위례포커스

더불어민주당 김병욱 의원(자본시장활성화특별위원회 위원장, 정무위원회 간사, 경기 성남시 분당구을, 재선)이 금융감독원으로부터 제출받은 ‘올해 상장한 시총 상위 10개사들의 IPO배정물량’에 따르면, 외국인의 의무확약 보유비율은 4.64%에 불과한 것으로 나타났다.

의무보유확약은 기관투자자가 공모주를 상대적으로 많이 배정받는 조건으로 상장 이후 일정 기간 공모주를 보유하도록 의무화하는 제도다. 하지만 법적 규정으로 제한되어 있지는 않고, 상장 주관사가 기관 투자자의 수요예측 신청시 의무보유확약 신청내역을 함께 받아 자율적으로 배당하는 방식이다.

공모주가 매력적일 경우 기관들은 의무보유확약 기간을 명시해 물량을 많이 받아가려고 하는 게 일반적이다. 하지만 올해 상장한 시총 상위 10개사들의 공모배정물량을 살펴보면 외국인들의 의무보유확약 비율은 4%대로 미미하다. 공모청약이 성사되더라도 의무보유확약을 전혀 내걸지 않는다면 상장 후 바로 주식을 매도할 수 있다. 이렇기 때문에 상장 직후 주가가 급등한 기간에 외국인은 단기간에 리스크도 거의 없이 많은 돈을 벌어갈 수 있도록 단타 기회를 줬다는 비판이 이어져 왔다. 기관의 의무보유기간 설정은 선택사항이고 주관사가 자율적으로 물량 배정을 하다보니 외국인은 의무보유기간 설정없이 상장 직후 차익을 위해 신청하는 경우가 많다는 것이다.

올해 시가총액 규모 1위였던 SK바이오팜의 경우, 외국인은 의무보유확약 없이 전체 공모주의 31% 물량을 배정받았다. 공모가 4만9000원이었던 SK바이오팜은 지난 7월 2일 상장 첫날 9만8000원(시초가)으로 시작해, 사흘연속 상한가를 기록하며 한때 26만9500원까지 치솟았다. 그러나 SK바이오팜은 상장 직후 일주일간(7월 9일까지) 국내 증시에서 외국인이 가장 많이 순매도한 종목에 이름을 올렸다. 해당 기간 동안 개인은 SK바이오팜을 5888억원 이상 순매수한 것과 달리 외국인은 SK바이오팜을 7417억원 이상 순매도하며 수익 실현을 한 셈이다.

김병욱 의원은 “해당 통계를 보면 외국인들은 의무보유확약을 하지 않고 물량을 배정받아 단기간에 차익실현을 하려는 경향이 커 보인다”며, “상장 이후 주가가 단기 급등하는 경우도 적지 않지만, 신규로 매수하는 개인 투자자는 단기 오버슈팅의 피해자가 될 수 있으니 추격 매수에 주의가 필요하다”고 강조했다.

2020 IPO 시총 상위 10개사 공모주 배정물량

(단위: 주, %)

시가 총액 순위	시장 구분	IPO 회사명	우리사주		일반청약자		하이일드			코스닥벤처펀드			기관			외국인			총계 (G=A+B+C+D+E+F)
			소계(A)		소계(B)		소계(C)			소계(D)			소계(E)			소계(F)
			소계(A)	의무 보유 확약	소계(B)	의무 보유 확약	소계(C)	의무 보유 확약	의무 비율	소계(D)	의무 보유 확약	의무 비율	소계(E)	의무 보유 확약	의무 비율	소계(F)	의무 보유 확약	의무 비율
1	코스피	SK바이오팜	2,446,931	2,446,931	3,915,662	-	1,968,600	1,918,400	97.45	-	-	-	5,173,647	4,986,397	96.38	6,073,470	-	-	19,578,310
1	코스피	SK바이오팜	12.50		20.00	-	10.06	-	-	-	-	-	26.43	-	-	31.02	-	-	19,578,310
2	코스닥	카카오게임즈	1,522,088	1,522,088	3,200,000	-	1,600,340	1,272,224	79.49	4,800,578	4,131,454	86.06	2,936,279	2,477,903	84.38	1,940,715	303,191	15.62	16,000,000
2	코스닥	카카오게임즈	7.43		20.00	-	10.02	-	-	30.00	-	-	18.35	-	-	12.12	-	-	16,000,000
3	코스닥	제이앤티씨	436,458	436,458	2,200,000	-	550,000	45,355	8.25	3,300,000	493,516	14.96	4,420,845	427,378	9.66	92,697	961	1.04	11,000,000
3	코스닥	제이앤티씨	3.96		20.00	-	5.00	-	-	30.00	-	-	46.06	-	-	0.84	-	-	11,000,000
4	코스닥	미투젠유한회사	-	-	639,840	-	319,920	24,410	7.63	959,760	23,700	2.47	639,840	99,560	15.56	639,840	920	0.14	3,199,200
4	코스닥	미투젠유한회사	-	-	20.00	-	10.00	-	-	30.00	-	-	20.00	-	-	20.00	-	-	3,199,200
5	코스닥	와이팜	-	-	1,485,654	-	747,480	460,170	61.56	2,228,590	1,094,130	49.10	2,048,348	630,840	30.80	918,200	18,200	1.98	7,428,272
5	코스닥	와이팜	-	-	20.00	-	10.06	-	-	30.00	-	-	27.58	-	-	12.36	-	-	7,428,272
6	코스닥	더네이쳐홀딩스	58,800	58,800	240,000	-	121,860	41,632	34.16	362,000	186,000	51.38	207,360	45,703	2.04	209,980	-	-	1,200,000
6	코스닥	더네이쳐홀딩스	4.90	-	20.00	-	10.16	-	-	30.17	-	-	17.28	-	-	17.50	-	-	1,200,000
7	코스닥	엠투아이 코퍼레이션	96,170	-	667,000	-	384,920	-	-	307,830	-	-	1,072,790	32,000	2.98	806,300	-	-	3,335,010
7	코스닥	엠투아이 코퍼레이션	2.88	-	20.00	-	11.54	-	-	9.23	-	-	32.17	-	-	24.18	-	-	3,335,010
8	코스닥	브랜드엑스 코퍼레이션	103,611	-	759,442	-	202,337	-	-	706,191	-	-	1,766,122	-	-	259,506	-	-	3,797,209
8	코스닥	브랜드엑스 코퍼레이션	2.73	-	20.00	-	5.33	-	-	18.60	-	-	46.51	-	-	6.83	-	-	3,797,209
9	코스닥	소마젠	-	-	840,000	-	207,527	-	-	493,727	-	-	1,934,746	-	-	724,000	-	-	4,200,000
9	코스닥	소마젠	-	-	20.00	-	4.94	-	-	11.75	-	-	46.06	-	-	17.24	-	-	4,200,000
10	코스닥	피엔케이 피부임상연구	-	-	446,600	-	223,300	65,160	29.18	669,900	357,910	53.43	533,200	166,720	31.27	360,000	5,661	1.57	2,233,000
10	코스닥	피엔케이 피부임상연구	-	-	20.00	-	10.00	-	-	30.00	-	-	23.88	-	-	16.12	-	-	2,233,000
총계 (1~10)			4,664,058	4,464,277	24,893,919	-	6,512,498	3,979,625	61.10	14,379,730	6,808,260	47.34	25,611,364	9,683,187	37.81	13,104,708	607,933	4.64	71,971,001
총계 (1~10)			5.23		27.92		7.30		61.10	16.13		47.34	28.72		37.81	14.70		4.64	71,971,001

(참고) (IPO 공모주 물량 배정기준)

IPO 시장

일반

청약자

우리사주조합

하이일드펀드

코스닥

벤처펀드

그 외

(기관투자자)

유 가

20% 이상

20%

10% 이상

잔여주식

코스닥

20% 이상

20% 이내

10% 이상

(코넥스 하이일드에 5% 이상 우선배정)

30% 이상

잔여주식

* 하이일드펀드 : 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 분기 평균보유비율이 45% 이상 & 국내채권 분기 평균보유비율이 60% 이상(조특법 시행령§93③)

** 코넥스하이일드펀드 : 상기 하이일드 펀드의 요건을 갖추면서 최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율 2%이상(협회 증권인수업무 등에 관한 규정§2 19)

*** 코스닥벤처펀드 : 벤처기업 신주 및 벤처기업 또는 벤처기업 해제 후 7년 이내 코스닥상장 중소·중견기업의 신주·구주 보유비율 50% 이상(다만, 벤처기업 신주 15% 이상)(조특법 §16①2)